阶跃星辰 / StepFun
🇨🇳上海阶跃星辰智能科技有限公司（Shanghai Jieyue Xingchen Intelligent Technology Co., Ltd
Company info
Overview
专注通用人工智能（AGI）的中国AI大模型公司，以"原生多模态+AI终端"为核心战略，打造Step系列基座大模型
Industry tags
Key people
Core products and services
阶跃AI（原跃问
面向C端的多功能AI助手，支持文字、图片、语音多模态交互
Step系列大模型
覆盖语言、多模态、推理的基座大模型矩阵，面向开发者和企业
- Step-1：千亿参数语言大模型
- Step-1V / Step-1.5V：千亿参数多模态大模型
- Step-2：万亿参数MoE语言大模型（国内创业公司首个万亿参数模型）
- Step-3：推理效率创行业新高，国产芯片推理效率最高可达DeepSeek-R1的300%
- Step 3.5 Flash：11B激活参数开源Agent基座模型，推理速度350 token/s
- Step R-mini：推理模型，具备主动规划与深度逻辑推理能力
- Step Audio R1.1：开源语音推理模型，Artificial Analysis权威榜单登顶
- Step-1X：图像生成大模型
- 已累计发布22款自研基座模型（含16款多模态模型）
冒泡鸭
AI开放世界平台，面向C端娱乐和社交场景
Funding history
| Date | Round | Amount | Valuation | Investors | Confidence |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年12月 | Series B | 数亿美元 | $2B（约¥140亿） | 云启资本 Lead | High confidence · 3 sources · 2+ independent authoritative sources |
| 2026年01月 | Series B+ | >¥50亿（~$700M） | 估计¥200-300亿（~$28-42亿） | 云启资本 | High confidence · 6 sources · 2+ independent authoritative sources |
Product release timeline
11B激活参数开源Agent基座模型，推理速度350 token/s，登顶OpenRouter最快模型和趋势榜，MathArena数学推理第一
开源语音推理模型，在Artificial Analysis权威榜单登顶
行业内首款可部署GUI开源模型，支持手机、车、电脑多端部署
首款推理模型，具备主动规划与深度逻辑推理能力
第三代基础大模型，推理效率创行业新高
LiveBench测评榜单国产基座大模型第一（仅次于OpenAI o1和Claude）；Step-1V在LMSYS视觉领域中国大模型第一
同时发布万亿参数语言大模型正式版、多模态模型、图像生成模型三款产品
万亿参数MoE语言大模型预览版，国内创业公司首个万亿参数模型
千亿参数多模态大模型，在"司南"评测平台排名第一，对标GPT-4V
首款千亿参数语言大模型发布
Key events
据Bloomberg报道，阶跃星辰正在筹备香港IPO，拟募资约$5亿
有媒体报道阶跃星辰"收缩C端业务"，大模型"六小虎"战略聚焦调整
印奇（旷视科技联合创始人、千里科技董事长）正式出任阶跃星辰董事长
完成超50亿人民币B+轮融资，刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录
被《麻省理工科技评论》评为"DeepSeek之外值得关注的四家中国AI初创公司"之一
与OPPO、荣耀等头部手机品牌达成深度合作，模型装机量超4200万台
与吉利汽车、千里科技合作推出搭载端到端语音模型的AgentOS智能座舱，量产车型吉利银河M9
完成数亿美元B轮融资，估值达$20亿，正式跻身独角兽行列
在世界人工智能大会（WAIC）上发布三款通用大模型产品，Step系列模型获"SAIL之星奖"
与界面财联社达成深度合作，推进大模型在AIGC财经资讯、智能投研等领域应用
与中文在线、中国知网达成战略合作，探索网络文学创作和知识服务领域应用
姜大昕从微软离职创立阶跃星辰，总部设于上海
Competitive landscape
智谱AI（Zhipu AI / GLM系列）
— 清华系AI公司，2026年初在香港上市（Z.ai），主打MaaS（模型即服务）模式，GLM-5系列在通用语言理解方面表现出色，但2025年前三季度净亏损达¥23.58亿
MiniMax（MiniMax M2.5）
— 2026年初赴港IPO，擅长海外市场和C端应用（如Talkie/星野等社交AI），2025年前三季度亏损$5.12亿，在多模态和内容生成领域与阶跃竞争
月之暗面（Moonshot AI / Kimi）
— 以Kimi长文本能力和C端产品著称，近期完成超$7亿融资，估值突破$100亿，主攻消费者AI助手
零一万物（01.AI）
— 李开复创立，已转向更保守/垂直的业务形态
百川智能（Baichuan Intelligence）
— 王小川创立，聚焦医疗AI等垂直领域
字节跳动（ByteDance / 豆包）
— 凭借豆包大模型月活达1.59亿（2025年Q3），以激进价格战抢占市场，资源和数据优势显著
阿里巴巴（通义千问 Qwen）
— 开源生态最大，衍生模型超20万个，累计下载量超10亿次
腾讯（混元 Hunyuan）
— 既是阶跃星辰投资方，也是竞争对手，在社交和企业场景有天然优势
百度（文心 ERNIE）
— 最早入局大模型的中国科技巨头，拥有完整的云+端生态
OpenAI（ChatGPT / GPT-5）
— 全球行业标杆，估值$5000-7500亿，在推理和多模态方面持续领先
Anthropic（Claude）
— 估值$3500亿，安全对齐和企业级AI领域的主要竞争者
DeepSeek
— 中国量化基金背景的AI公司，R1模型引发全球关注，在开源社区影响力巨大
"原生多模态"路线
从创立之初即以多模态为核心技术方向，已发布22款自研基座模型（含16款多模态模型），在LMSYS视觉领域中国大模型排名第一
"AI+终端"战略差异化
与其他大模型公司主攻云端API或C端订阅不同，阶跃深度嵌入手机、汽车、穿戴设备等终端硬件场景
极致推理效率
Step-3在国产芯片上推理效率可达DeepSeek-R1的300%，推理成本仅为后者的1/3
Step 3.5 Flash仅用11B激活参数实现前沿级智能
，在AIME 2026测评中以96.67%高分获国产模型第一
"1+3"全明星核心班底
印奇（产业+战略）+ 姜大昕（产品+商业化）+ 张祥雨（算法，ResNet核心作者）+ 朱亦博（系统工程），算法核心团队平均年龄28岁
端云协同架构
支持手机、车、电脑多端部署的GUI开源模型
巨头挤压
字节跳动、阿里、腾讯等凭借资源和流量优势占据超80%市场份额，独立创业公司生存空间有限
持续亏损风险
行业普遍亏损（智谱¥23.58亿、MiniMax $5.12亿），阶跃虽未公布具体亏损数据，但以25倍P/S估值水平仍面临盈利压力
算力受限
中美科技竞争背景下，GPU等高端算力获取存在不确定性
C端收缩信号
有媒体报道阶跃"收缩C端业务"，表明在流量竞争中面临挑战
香港IPO不确定性
Bloomberg报道的IPO计划尚未确认，市场窗口和估值存在变数
AI行业去泡沫化
2025年中国大模型模型层仅完成22笔融资，融资频次与规模双双腰斩
Growth metrics
Competitive narrative
Differentiators
Challenges and risks
Market position
阶跃星辰是中国"大模型六小虎"之一，也被MIT Technology Review评为"DeepSeek之外值得关注的四家中国AI初创公司"之一。在2025年AI模型层全年融资仅¥94.16亿的背景下，阶跃星辰B+轮融资超¥50亿，一笔交易占据全年融资的半壁江山，彰显了资本市场的高度认可。 在商业化路径上，阶跃星辰通过"AI+终端"策略成功实现差异化：国内60%头部手机品牌已与其达成深度合作，模型装机量超4200万台，日均服务近2000万人次；与吉利汽车合作的银河M9上市3个月销量近4万辆，预计2026年模型将"上车"超百万辆。公司投后估值约¥200-300亿人民币，在"六小虎"中位列前列。相较于智谱AI和MiniMax已通过港交所IPO实现资本化，阶跃星辰选择在私募市场继续融资积累弹药，同时据报正在筹备香港IPO。